[美联储年内将持续新增125个基点]美联储年内将持续新增125个基点

美联储搅动全球金融市场。

美联储正处于1990年以来最激进的货币紧缩过程中,自——年以来,美联储已经加息5次,累计加息幅度达300个基点。 加息的故事还没有结束。 今年11月和12月,美联储还将迎来两次加息,合计加息幅度将达到125个基点。

美联储近日开始年内第五次加息。 这也是连续第三次加息的75个基点,创下1981年以来加息密集度的最高纪录。

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外汇市场不例外。 年初至今,欧元对美元下跌近14%,英镑对美元下跌近18%,日元对美元下跌20%以上,目前日元欧元汇率已回到20年前的水平,英镑跌至37年来的新低。

谁将是下一个介入市场的中央银行? 本周,澳大利亚联邦储备系统理事会和新西兰联邦储备系统理事会将召开。 他们会接手过去一周的干预热潮,决定不率先任何加息吗?

“本周的交易员需要时刻警惕,进行风险管理。 ”嘉盛集团高级分析师Joe Perry表示,如果日元持续贬值,日本央行很可能再次出手。 澳大利亚联邦储备系统理事会和新西兰联邦储备系统理事会本周将举行货币政策会议。 虽然未必会介入,但有可能“转换”,放慢加息步伐。

年内或持续新增125个基点

政策转变需要考虑三个因素

年内已有5次加息后,美联储年内将如何加息?

业内预计美联储年内加息空间仍有125个基点。 根据9月美联储会议后发布的位图,多数美联储官员预计,9月加息后,今年年底前需要新增125个基点。 美联储官员的预期中位数,截至年底利率达到4.5%。 到明年,将达到本轮加息周期利率峰值4.6%。

对于推迟加息的时机,美联储相关人士一直强调,在放宽政策立场之前,有必要看到劳动力市场降温的迹象,以及环比通胀数据疲软。 鲍威尔日前表示,自杰克逊霍尔会议以来,其观点没有太大变化。 也就是说,维持高利率水平需要时间,可能的政策转向门槛,或者包含三个考虑因素。 经济低于趋势增长水平。 就业市场供需平衡的美联储有信心通货膨胀回到2%目标水平。

对于为什么4.6%左右的政策利率终点已经确定,鲍威尔表示,政策利率达到4.6%后,再加上新的通胀预期,实际利率水平应该“足够高”。 鲍威尔长官同时强调,美联储目前显示的加息途径足以抑制通货膨胀。

对美联储来说,这也是一场信用保卫战。 平安证券首席经济学家钟正生表示,在通胀形势“喜忧参半”通胀演绎不确定的背景下,美联储选择坚定守信,即使牺牲“软着陆”的可能性,也要确保通胀下行。

制作:张巘图片编:赵雁旌总审读:朱建华

监制:浦泷毅发行:潘林青

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